从1亿到1万：中国式投资陷阱全揭秘（下）
07理财产品诈骗
理财产品诈骗往往许诺高收益，利用投资者贪图高收益的心理来谋求其本金。理财产品诈骗往往借助银行、基金、保险等金融机构进行，或注册假基金、假民营银行来忽悠投资者。最为常见的形式是银行理财飞单，即银行员工被投资公司的高佣金所吸引，私自与其他投资公司“勾结”，以银行的名义出售投资公司的理财产品，并过分夸大收益加以蒙骗，导致投资者上当。
其中涉案规模最大，最为引人注目的是金赛银基金事件。2015年10月，深圳金赛银基金管理有限公司陷入60亿元兑付危机中，金赛银负责人王维奇跑路，客户的几十亿资金无处追讨，无处申诉；而平安人寿被曝由其业务员向客户兜售的巨额金赛银理财产品无法兑付。通过高档豪华会所装门面、拉拢政府官员打着政府项目的旗号推销、打平安保险担保的幌子、宣传公司挂牌上海股交中心等方式，金赛银公司吸引了大量投资者购买其理财产品，但这些钱实则进入了王维奇的个人私款。这一事件的背后，存在着一条“有毒资产”转嫁链条：信托公司把信托贷款、债权等问题产品转给第三方私募接盘；私募公司金赛银通过动员平安员工“接飞单”等方式，打通了平安集团的销售渠道，募得巨额资金，最终挪作它用，导致原本就存在问题的资产链条断裂。
08合伙人或原始股骗局
合伙人或原始股骗局，即通过邀请投资者成为公司合伙人或向投资者虚称企业已经或即将上市、发售原始股的方式，向投资者鼓吹一夜暴富的美梦，实则利用投资资金非法集资。在“人无股权不富”的投资概念冲击下，一场场原始股售卖大戏开始集中上演，除了高回报、一夜暴富等收益诱惑外，“上市公司”这些虚晃的光环更给了非法集资更堂而皇之的马甲。
这类骗局中最具代表性的是中晋系事件和段某某事件。2016年初，一场起于中晋系美女高管在网上炫富的照片，最终牵涉出庞大的中晋非法集资系列案。通过以“中晋合伙人计划”的名义变相承诺高额年化收益，中晋系向不特定公众大肆非法吸收资金，诈骗金额高达人民币400余亿元。其合伙人的种类名目繁多，包括一般合伙人、高级合伙人、明星合伙人、超级合伙人、战略合伙人，以及永久合伙人，并吸引了九球天后潘晓婷等明星加入；其中，高级、永久、超级合伙人各自的出资规模分别为1亿元。这些资金除了用于支付员工佣金外，还用于虚增业务收入，额外支付贸易补贴及奖励，同时个人挥霍近5亿元。
段某某于于2013年成立了上海优索环保科技发展有限公司。在2014年登陆上海股权托管交易中心挂牌后，优索环保在河南郑州召开了一场增资扩股的新闻发布会，向公众兜售原始股，许诺高达几十倍的高额收益，实质上却是一场面向大众的以非法集资为目的的股权融资骗局。为方便骗取投资者的资金，段某某利用其名下公司至翔商贸的POS机为投资者直接进行刷卡操作来进行资金的转移，刷卡后投资者在当场就能得到借款协议书和借款收据，且第一、二个月的利息在刷卡前就可以先行扣除，而此后的利息会按月打到投资者的卡上，这就使得投资者要到第三个月的付息日才会发现自己上当受骗，而这时公司早已人去楼空。经查证，该案在河南省的涉案金额高达2亿多元，受害者人数也达到了上千人。
二、风控不可缺席：天下没有免费的午餐
总结这些不靠谱的投资品都有几个共性：
第一， 一般承诺固定收益
不管这些不靠谱的投资品具体形式如何，销售人员在向投资者推销过程中一般会强调不会亏损，保证固定收益。但这只是理想化的，安全性和收益率无法兼顾，有收益必定有风险。即便是国债都有风险，更何况是这些不明来路的机构。
而事实上，承诺固定收益、保本收益是违反我国有关监管规定的。2014年8月，中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，明确了私募基金不得向投资者承诺资本金不受损失或者承诺最低收益。2011年12月，国家发改委办公厅正式发布《关于促进股权投资企业规范发展的通知》，剑指非法集资，禁止“固定回报承诺”。在更早以前的1998年6月，国务院也已发布《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》，首次明文涉及“固定回报承诺”的违法可能性。而《刑法》第176条更是表明，一旦涵盖“固定回报承诺”的融资活动被定性为“非法吸收公众存款罪”，“固定回报承诺”将被列为刑事犯罪的重要证据。
第二，收益率一般偏高
越不靠谱的投资品收益越是高的惊人，如中晋系号称有10%-25%甚至40%的高收益，远超过市场平均收益率。然而，综观大类资产2008年12月31日至今近10年以来的收益率，可以发现其平均年化收益率均在10%以下，收益率最高的房地产平均年化收益率为7.79%。以股票为例，上证综指和深证成指近10年的年化收益率均在5%-6%之间，包含上证市场规模最大、流动性最好的蓝筹股的上证50年化收益率也仅为7.19%。但股票资产近250周波动率均在20%以上，风险远远高于债券、商品等资产。而风险最低的债券年化收益率均较低，上证国债为3.28%，中证公司债为5.25%。由此可见，高收益率低风险是一个巨大的投资骗局，在当前各类资产市场回报率较低的情况下，可以说承诺超过10%收益的短期产品基本上都是骗局。
第三， 底层资产不清晰
任何一种金融产品，不管包装得多复杂，也一定有一个底层的实体资产，否则这个产品就是无源之水。底层资产不清楚，一定是基础薄弱，上层产品随时都会坍塌。然而，不少网贷产品经常把诸多底层资产打包成为一款新的产品，使得投资人无法直接了解底层资产究竟是什么；其底层资产也往往是信用贷、消费金融、车贷、房贷、应收装款转让等，其基础较为薄弱且资金回收周期可能较长。更有甚者，不少投资机构不愿意给客户提供全部的底层资产清单，认为没有必要。
而规范的金融产品，尽管其结构设计较为复杂，却有容易变现的底层资产作为保障。以国内首只REITs中信启航为例，其资产结构较为复杂，却十分清晰，拥有北京、深圳的中信证券大厦的租金收入作为底层资产。在这一产品中，中信证券首先在天津注册成立两家全资子公司——天津京证、天津深证，然后将北京中信证券大厦、深圳中信证券大厦的房地产权属分别过户天津京证、天津深证，之后再将天津京证、天津深证的全部股权转让给中信金石基金管理有限公司拟发起设立的非公募基金的全资孙公司中信金石基金。中信金石基金作为非公募基金的投资载体，向中信证券收购天津京证和天津深证的股权，以达到为非公募基金的投资者提供投资业务的目的。另一方面，中信证券成立中信启航专项资产管理计划，募集资金100%认购基金份额，按70.1%：29.9%的比例划分为优先级和次级，向非公募基金出资。项目公司获取的租金收入用于分配专项资管计划的收入。
第四，借新还旧、庞氏融资
很多投资陷阱往往初期回报还不错，但大部分骗局的背后是借新还旧、庞氏融资。庞氏骗局意味着初期必须让资金先滚动起来，怎么办呢？就要让初期投资者尝到甜头，让他们去宣传，去拉新人进来。等到进来的人越来越多的时候，再卷款跑路，这对集资方是最有利的。
综观这些投资骗局，往往具有不断发行、募集规模在短时间内暴增的特点。如e租宝于2014年内7月上线，到2014年12月8日总交易量就达到745.68亿元；白昊和他的昊达投资利用乌金煤业这公司的项目反复融资，短短三年非法筹集52亿元资金，但稍加思考就会发现一个公司不可能有如此之多的项目来反复进行融资。
而一些正规投资渠道的项目或理财产品，往往不会存在反复融资的情况，大多会将融资规模控制在一定范围内。从图6列举的五只明星基金的募集份额情况来看，东方红睿满沪港深、东方红睿华沪港深、东方红沪港深、东方红中国优势的募集份额均维持得十分平稳，其中前两只基金的份额在成立以来均维持不变，东方红中国优势的份额甚至还有下降。兴全趋势投资混合基金的募集份额虽然在近两年来有较快的增长，但其募集份额规模较更早时候的2008年来看，也有明显的下滑；2008年3月31日，该基金的募集份额一度高达20536270957份。
来源：凤凰财经
